今日聚焦!长城基金尤国梁：军工或具备左侧布局价值

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近期，在去杠杆压力下，科技板块剧烈波动引发市场热议，其背后折射出AI叙事逻辑的关键转变——从“谁敢烧钱”的粗放扩张，转向“谁能赚钱”的盈利兑现。产业层面，海外科技巨头Q2财报显示AI基础设施投入仍在加码，但自由现金流短期承压，使得市场对资本开支持续性产生疑虑。

短期来看，共识尚在凝聚，多空分歧之下，科技板块正经历从估值驱动向基本面驱动的切换阵痛。随着8月风险偏好边际修复，科技主线能否重获认可？调整后的布局窗口是否已然开启？我们一起来看长城基金“科技+”基金经理尤国梁的最新研判。

尤国梁表示，7月市场大跌之后，存在较强的反弹诉求，预计8月整体会有所修复。短期来看，以AI硬件为代表的科技股基本面依然强劲，主要是筹码结构较差；非AI板块筹码结构较好但缺乏基本面逻辑。

“因此行情可能以板块轮动的形式反弹，等待共识进一步形成”。尤国梁进一步表示，预计反弹初期AI仍是相对占优方向，但积累一定涨幅后可能会出现分化，经过7月再次下跌后，军工板块各个方向调整已较为充分，筹码结构较好，短期内二季报形成一定压制，但从一年维度展望有望迎来业绩的逐步恢复与叙事的加强，该板块当前仍具备左侧布局价值。

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