泡泡玛特第三季度整体收益同比下降45%至50%；鸡蛋价格下降，一个月跌超两成 | 消费早参

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|2026年10月28日星期三|

NO.1 泡泡玛特第三季度整体收益同比下降45%至50%

10月27日，泡泡玛特披露2026年第三季度业务状况。公司第三季度整体收益（未经审核）同比下降45%至50%，各主要区域收入全面下滑：美洲下降70%至75%，亚太下降65%至70%，欧洲及其他地区下降50%至55%，中国市场下降25%至30%。分渠道看：中国线下下降5%至10%，线上下降45%至50%。作为对照，2025年第三季度泡泡玛特整体收益曾同比大增245%至250%，2026年第一季度增速尚有75%至80%，上半年营收171.73亿元、同比增长23.8%，增速逐季回落。

点评：LABUBU的爆红把泡泡玛特推入了一个超级单品驱动的增长范式，而当热度退潮、新IP尚未接棒时，收入结构的脆弱性便无处缓冲。泡泡玛特将2026年定位为“调整年”，管理层此前已坦承完不成20%的年度增长目标。从“爆款驱动”切换到“常态经营”，考验的不再是制造下一个LABUBU的能力，而是一个IP组合在热度曲线起伏时能否互为缓冲的系统能力。

NO.2 鸡蛋价格下降，一个月跌超两成

在经历一个夏天的震荡上涨之后，近期鸡蛋价格明显跳水。《第一财经》记者了解到，10月以来，主产区鸡蛋价格跌幅超过20%，部分零售渠道的普通鸡蛋价格也有所下降。虽然近期价格回落，但对于养殖端来说仍有一定盈利空间。大宗商品信息服务机构卓创资讯的分析师王金玉表示，目前鸡蛋价格略高于养殖成本线，10月第4周单斤鸡蛋周均盈利0.56元。那么，接下来鸡蛋价格还会大幅走低吗？王金玉预计，11月多数时间鸡蛋价格将以稳为主。少数时间有0.1元/斤—0.2元/斤的震荡。

点评：年内鸡蛋现货低点出现在2月的2.84元/斤，当前3.96元的价位距离历史低位仍有相当距离。养殖端0.56元的周均盈利说明，价格虽跌，但尚未触及盈亏红线。真正值得关注的是盈利厚度的收敛速度：10月初单斤利润还在0.72元附近，月末已收窄至0.25元—0.56元区间，成本线3.48元/斤构成硬约束。期货市场对此的定价同样谨慎，主力2612合约在3300元/500千克附近震荡，贴水现货，反映市场对11月产能释放和淡季需求的偏空预期。

NO.3 百事2026亚太区“绿色加速器项目”收官，与5家初创企业达成合作意向

日前，百事集团宣布，2026第四届亚太区“绿色加速器项目”收官，并已与本届遴选的五家初创企业签署合作意向书。百事集团亚太区及大中华区供应链高级副总裁李友林表示：“依托‘绿色加速器项目’，百事集团充分发挥亚太供应链网络和真实业务场景的优势，推动创新技术从试点验证走向商业化应用。这不仅有助于创新成果加速转化，也为百事及产业链伙伴提升运营效率、增强供应链韧性、实现可持续发展创造更多可能。”

点评：该项目自2023年启动以来，已集结30家初创企业，落地22个试点，是百事搭建绿色创新生态的重要载体。市场将持续跟踪技术商业化落地节奏，评估降本减碳成效。食品巨头开放供应链孵化科创企业，有利于完善循环包装、低碳农业等能力，但绿色技术规模化往往投入高、回报周期偏长。

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